投资者视角：可持续发展对长期价值投资至关重要

主要发现

• 可持续发展是核心关切

可持续发展是投资者普遍关注的焦点。调研显示，85%的中国内地投资者表示，企业如何管理与可持续发展相关的风险和机遇是他们进行投资决策的重要考量因素，高于全球平均水平（75%）。

投资者迫切希望了解企业如何将可持续发展因素纳入其战略决策、风险管理和财务报表中，以及企业如何将可持续发展计划与其商业模式相结合，进而了解企业创造长期价值的前景。调研显示，82%的中国内地投资者认为应将环境、社会与治理（ESG）直接纳入企业战略，高于全球平均水平（70%）；72%的中国内地投资者认为企业应为解决与其业务相关的ESG问题进行投入，即使这样或将降低企业短期盈利能力，高于全球平均水平（66%）。

企业如何管理与可持续发展相关的风险和机遇对投资者决策至关重要。一位投资者谈到：我们希望企业优先考虑对其业务有重大影响的所有事项，反思在哪些方面可能做得不够，并采取相应的行动。根据普华永道经验，有些企业之所以会被曝光，部分原因是他们在管理可持续发展风险方面行动迟缓，或者他们没有考虑到利益相关者希望在关键的可持续发展问题上采取行动并承担责任。

• 愿意为可持续发展增加投资

有更高比重的中国内地投资者表示，对于成功驾驭与业绩及前景密切相关的可持续性议题的企业，他们将增加投资（中国内地75%：全球69%）；投资者表示，愿意增加对积极改变商业行为，并致力于产生正面社会或环境影响的企业的投资（中国内地69%；全球67%）。

对此，消费者和客户的需求也起着重要的推动作用。许多投资者指出，客户需求是推动投资者对可持续投资产生兴趣的一个主要因素。越来越多的消费者希望通过自己的购买决策支持可持续经营的企业，这种态度和行为使得企业意识到，能够满足这些需求的企业将赢得消费者的青睐并获得更大的市场竞争力。企业应将ESG视为照亮市场与价值潜力的一盏明灯，不断改善自身的ESG表现。

• 希望获得信息和提升透明度

投资者希望更好地了解企业的可持续发展计划。要使可持续发展报告有意义，透明度至关重要，需要反映企业在管理方面所面临的挑战，并清晰勾勒出企业履行可持续发展承诺的路线图。路线图应包括实现净零目标等方面的阶段成果和进展情况。

正如一位投资者所言：“企业应给出未来三年、五年乃至十二年的净零规划。”

中外投资者都普遍希望企业能报告以下内容：企业制定的可持续发展承诺的成本（例如，实现净零或社会目标所需的资本或运营支出）、企业制定的可持续发展承诺的路线图，以及企业现在和将来对于环境和社会的影响。

认为报告以下事项很重要的投资者比例：

投资者还迫切希望获得更详尽的数据，以了解风险和机遇管理如何影响支撑财务报表的假设。80%中国内地投资者希望企业考虑可持续发展的风险与机遇对于企业财务报表假设的相关影响（全球75%）。

此外，投资者还希望企业应披露其运营或其他活动对环境或社会造成影响的货币价值，认为给企业的影响赋予货币价值将有助于企业在决策过程中更好地权衡环境和社会问题。如下图所示，中国内地投资者对于要求企业披露相关货币价值的重视程度尚低于全球平均水平。

了解气候活动对于环境和社会造成的货币价值可以帮助企业更好地权衡环境和社会议题，从而作出更明智的决策。但此类评估工作难度极高，需要管理层倾注更多心血，可谓“知之非艰，行之惟艰”。

• 对于“漂绿”的担忧

调研显示，投资者对所使用信息持怀疑态度，他们期待企业提供更优质的报告和信息。同时，普华永道观察到投资者对信息来源也缺乏信任。如果没有优质信息，企业将无法为投资者呈现全面、相关、连贯的视角。尽管投资者对企业的财务报表给予极大信任，与之形成鲜明对比的是，他们对企业的可持续性披露缺乏信任。

• 信任的重构

可持续发展是投资者要求企业采取行动的关键领域，企业须向投资者证明，企业能够持续创造价值，并履行可持续发展承诺。为满足投资者对更优质信息的需求，企业必须加以重视，重建投资者对重大议题的信任。提供更可信任、更优质的信息是第一步，但最终还是服务于战略目的。对于首席执行官及高管团队来说，关键是要利用这些洞察力来发现机遇和风险，将他们的商业模式提升到一个新的水平，并以可持续的方式增强他们的竞争优势。