受新一轮新冠疫情、地缘政治及整个宏观环境剧烈波动等多重内外部因素的影响，2022年上半年私募创投市场投资步伐显著放缓、投资热度大幅下降。2022年一季度的投资数量及投资总额环比分别下降18%及37%，二季度维持一季度的下降趋势，投资数量及投资总额环比分别下降7%及43%。
TMT行业私募及创投投资情况
- 2022年一季度总体行业私募及创投投资总量1,598起，投资总额309.64亿美元；投资总量环比2021年四季度减少18%，投资总额环比减少37%；投资总量同比2021年一季度增加3%，投资总额同比减少22%。
- 2022年二季度总体行业私募及创投投资总量1,493起，投资总额177.83亿美元；投资总量环比2022年一季度减少7%，投资总额环比减少43%；投资总量同比2021年二季度增加28%，投资总额同比下降46%。
TMT子行业投资概况
在TMT的各子行业中，科技行业的投资热度持续增加，2022年上半年的投资数量和投资金额占比上升到81%和77%，受国家对于科技创新行业，尤其是半导体行业的大力支持，上半年半导体行业出现了13家过亿美元投资的企业。2022年8月，美国《2022年芯片与科学法案》的签署实施，对我国半导体等高新技术产业及相关私募创投行业的发展而言，一方面增加了相关行业投资价值实现和退出的不确定性；另一方面，倒逼中国加速建立自主可控的半导体产业生态圈。
互联网及移动互联网行业2022年上半年的投资数量和投资金额双双下降，降幅分别为40%和78%，投资数量和投资金额占比为14%和9%。在监管趋严的大背景下，如何适应新的监管环境更加合规地良性发展将是影响互联网走势的关键。
通信行业产生数量与金额背离的局面，投资数量环比下降40%，投资金额环比上升36%。其中一笔超大额过亿投资产生于一家电信运营企业，是拉升通信行业投资金额的主要原因。
娱乐传媒行业的投资数量和投资金额环比下降28%和73%，疫情期间对社交距离的要求及政策监管趋严等因素影响给娱乐传媒行业带来巨大的挑战。未来该行业如何转型升级，是影响行业走势的关键。近年来元宇宙概念火热，元宇宙的带动、 VR技术的应用和数字化转型获将为影视制作及发行、娱乐与休闲等细分行业带来新的机遇。
投资数量占比依次为:
- 科技：686起，占80%
- 互联网及移动互联网：129起，占15%
- 娱乐及传媒：31起，占4%
- 通信：11起，占1%
投资金额占比依次为:
- 科技：103.22亿美元，占72%
- 互联网及移动互联网：10.72亿美元，占8%
- 通信：25.84亿美元，占18%
- 娱乐及传媒：3.39亿美元，占2%
投资数量占比依次为:
- 科技：654起，占82%
- 互联网及移动互联网：107起，占14%
- 娱乐及传媒：27起，占3%
- 通信：10起，占1%
投资金额占比依次为:
- 科技：63.39亿美元，占85%
- 互联网及移动互联网：9.12亿美元，占13%
- 娱乐及传媒：0.80亿美元，占1%
- 通信：0.98亿美元，占1%
TMT行业私募及创投投资退出分析
2022年上半年整体资本退出市场呈现季节性回落，环比下降51%，退出数量与2021年上半年基本持平。退出类型上，IPO数量占比大幅上升，占比34%，略低于股权转让占比35%。股权转让依然是多数项目退出的第一选择。
在国内科创板及创业板的带动下，中国内地TMT公司在2022年上半年延续了较为活跃的表现。更加完善的国内资本市场使得A股对企业和投资者来说更具吸引力。与此同时，香港市场在新政策的扶持下，将继续成为中概股寻求二次上市的首选地。
2022上半年的退出数量大幅下降，上半年共计发生140起，环比下降51%。
投资趋势展望
- 2022年8月，美国《2022年芯片与科学法案》的签署实施，增加了中国半导体产业的外部压力，也增加了半导体等高新技术行业投资价值实现和退出的不确定性。但另一方面，也倒逼半导体国产替代进程加速，或将带来新的投资机会。
- 2022年政府工作报告提出要培育壮大集成电路、人工智能等数字产业。2022年9月世界人工智能大会上提出充分把握人工智能与元宇宙相融互促的发展趋势。人工智能与元宇宙行业或带来新的机遇。
- 注册制度的细化和完善和北交所转板制度的落地和使得A股对企业和投资者来说都更具吸引力，越来越多的企业将在国内上市作为第一选择。
- 同时2022年上半年，部分中概股于香港市场陆续以介绍形式二次上市以应对美国资本市场监管的不确定性。另据消息报道，港交所对未有盈利的科技企业特别设定的上市要求已有初步方案，且该方案极有可能将在2022年下半年正式推出。该方案的推出，将进一步提升香港资本市场的吸引力。
- 2022年8月份，中国政府与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)签署审计监管合作协议，双方在解决中美监管合作问题上已迈出重要一步。如中概股审计监管问题得到解决，赴美上市热度或将渐起。
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